美联储前经济学家萨姆：美国经济已接近衰退，但美联储不宜立即采取行动

元描述: 美联储前经济学家萨姆警告美国经济已接近衰退，但她认为美联储应保持冷静，不宜立即采取行动，因为利率处于高位，央行有很大的操作空间。

引言:

美国经济是否已经进入衰退？这个问题目前还没有明确的答案，但美联储前经济学家萨姆的最新言论引发了广泛关注。她认为，虽然美国经济尚未陷入衰退，但已经接近了，并且失业率的上升是一个危险信号。萨姆提出的“萨姆规则”在过去多次准确预测了美国经济衰退，因此她的观点引起了市场的高度重视。然而，萨姆也强调，美联储不宜立即采取行动，因为经济仍然有韧性，并且央行有足够的工具可以应对潜在的衰退风险。

萨姆规则：衰退的预警信号

萨姆规则是萨姆于2019年提出的一种判断美国经济是否陷入衰退的指标。该规则基于一个简单的观察：当失业率的三个月移动平均值相对于前12个月的低点上升0.5个百分点或更多时，美国经济通常就会陷入衰退。该规则在过去1960年以来发生的9次美国经济衰退中都得到了验证，因此被许多经济学家视为一个可靠的指标。

根据美国劳工部上周五公布的就业形势报告，7月非农部门新增就业人数录得11.4万，远低于市场预期；失业率也意外升至4.3%，达到了2021年10月以来的最高值。这一数据触发了萨姆规则，因为失业率上升了0.53个百分点。

谨慎应对，保持冷静

虽然萨姆规则触发了警报，但萨姆也强调，美国经济尚未陷入衰退，并且仍然有一些迹象表明经济状况仍然强劲。例如，美国供应管理学会（ISM）公布的7月份服务业PMI指数录得51.4，意外重回荣枯线上方，这意味着服务业仍然处于扩张状态。

然而，萨姆也承认，失业率的上升是一个令人担忧的信号，并且可能会预示着经济衰退的到来。她建议美联储保持冷静，不要立即采取行动，因为利率处于高位，央行有更大的操作空间。

美联储的应对策略

在美联储最近的会议上，美联储主席鲍威尔也提到了萨姆规则，但他强调，目前的数据显示，劳动力市场正在“正常化”，并没有出现明显的衰退迹象。然而，金融市场对经济前景持悲观态度，全球大部分股市暴跌，这使得市场预期美联储可能会采取“非常规/紧急降息”措施。

萨姆对此表示，美联储不宜立即采取行动，因为“在这样的时刻，保持冷静很重要。”她认为，美联储应缓慢、谨慎地行动，避免过度反应。

总结

总而言之，美国经济是否已经进入衰退，目前还没有明确的答案。萨姆规则触发了警报，但经济状况仍然复杂，并且存在一些积极的信号。美联储应保持冷静，不宜立即采取行动，因为利率处于高位，央行有更大的操作空间。

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萨姆规则：如何解读和应用？

萨姆规则是一个简单而有效的工具，可以帮助我们判断美国经济是否已经进入衰退。然而，它并非完美的指标，也存在一些局限性。以下是一些关于萨姆规则的解读和应用：

1. 萨姆规则的局限性：

  • 萨姆规则是一个滞后指标，它只能反映过去发生的事情，无法预测未来的经济走势。

  • 萨姆规则只关注失业率的变化，而没有考虑其他重要的经济指标，例如通货膨胀率、生产率和消费支出。

  • 萨姆规则可能会受到季节性因素的影响，例如夏季的季节性失业率上升。

2. 萨姆规则的应用：

  • 萨姆规则可以作为判断经济衰退风险的参考指标，但不能作为唯一的指标。

  • 萨姆规则可以帮助我们了解经济状况的动态变化，并及时识别潜在的风险。

  • 萨姆规则可以帮助我们制定更有效的经济政策，例如在经济衰退的早期阶段采取措施，防止经济进一步恶化。

3. 萨姆规则与其他经济指标的结合：

为了更好地判断经济状况，我们应该将萨姆规则与其他重要的经济指标结合起来。例如，我们可以参考以下指标：

  • 通货膨胀率：通货膨胀率的上升可能会导致消费者支出下降，从而影响经济增长。

  • 生产率：生产率的下降意味着企业需要投入更多资源才能生产出相同的商品和服务，这可能会导致利润下降和投资减少。

  • 消费支出：消费支出是经济增长的主要驱动力，消费支出下降可能会导致经济衰退。

4. 萨姆规则的未来：

萨姆规则是一个相对较新的指标，它需要更多的时间来验证其可靠性和有效性。随着经济数据的积累，我们可能会对萨姆规则有更深入的了解，并对其应用场景进行更准确的评估。

常见问题解答

Q1: 萨姆规则是否是一个可靠的指标？

A1: 萨姆规则在过去多次准确预测了美国经济衰退，因此被许多经济学家视为一个可靠的指标。然而，它并非完美的指标，也存在一些局限性。

Q2: 萨姆规则如何与其他经济指标结合？

A2: 为了更好地判断经济状况，我们应该将萨姆规则与其他重要的经济指标结合起来。例如，我们可以参考通货膨胀率、生产率和消费支出等指标。

Q3: 萨姆规则是否可以预测经济衰退的深度和持续时间？

A3: 萨姆规则无法预测经济衰退的深度和持续时间。它只能作为一个判断经济衰退风险的参考指标。

Q4: 萨姆规则是否适用于其他国家？

A4: 萨姆规则是基于美国经济数据提出的，它是否适用于其他国家尚未得到验证。

Q5: 萨姆规则是否会随着时间的推移而失效？

A5: 萨姆规则可能会随着时间的推移而失效，因为经济状况会发生变化，影响经济指标的因素也会发生变化。

Q6: 萨姆规则是否可以帮助我们预测经济复苏？

A6: 萨姆规则无法预测经济复苏。它只能作为一个判断经济衰退风险的参考指标。

结论

萨姆规则是一个简单而有效的工具，可以帮助我们判断美国经济是否已经进入衰退。然而，它并非完美的指标，也存在一些局限性。为了更好地判断经济状况，我们应该将萨姆规则与其他重要的经济指标结合起来。

随着时间的推移，我们可能会对萨姆规则有更深入的了解，并对其应用场景进行更准确的评估。然而，重要的是要记住，萨姆规则只是一个工具，它不能替代我们对经济状况的全面分析。