投资者关系活动记录表中有“乾坤”：是否并购？9月已有17家券商集中发布_股票配资

证券行业并购重组火热：券商市值管理、投行业务、财富管理及自营业务发展策略解析

元描述： 探讨证券行业并购重组、市值管理、投行业务、财富管理及自营业务发展策略，分析券商如何应对市场挑战，实现高质量发展。

引言：

2023年上半年，券商整体业绩受挫，引发了投资者对各业务条线的广泛关注。在政策指引及并购、吸收合并子公司等重大事件落地后，券商的并购计划、市值管理策略也成为了投资者关注的焦点。本文将深入分析近年来证券行业并购重组的趋势，以及券商在市值管理、投行业务、财富管理和自营业务等方面的关键发展策略。通过对多家券商在投资者关系活动记录表的公开回应，以及相关研究报告的分析，为读者揭示券商在当前市场环境下如何应对挑战，实现高质量发展。

并购重组：行业发展的重要引擎

近年来，证券行业的并购整合如火如荼地展开，头部券商通过并购重组实现区域业务互补、特色板块补强，中小券商则希望通过并购快速补齐业务短板，提升市场份额。政策的支持为行业并购重组提供了有利条件，也让并购重组成为券商应对激烈竞争、实现高质量发展的重要手段。

券商并购重组现状

根据公告统计，2023年9月以来，至少已有17家券商发布了投资者关系活动记录表，其中有关券商并购重组的提问居多。

例如，招商证券、财通证券、长城证券、第一创业、华西证券、华安证券等都被投资者询问未来是否有并购重组计划。从这些券商的回应来看，目前大多数没有并购重组的安排，但也有一些券商对行业并购趋势进行了不同解读。

招商证券认为，在当前市场价跌量减的背景下，头部证券优势会进一步强化，中小券商面临更大的挑战。

第一创业证券表示，监管层面鼓励券商以并购重组的方式做优做强，行业并购重组进入新一轮加速期。

华安证券则强调，在坚持内涵式发展的同时，要积极寻求外延式发展机会。

财通证券表示，将持续关注行业外延式发展情况，把握机遇做强做大，推动公司高质量可持续发展。

市值管理：提升竞争力的关键

除了并购重组，券商的市值管理也备受关注。市值管理不仅是券商自身的需求，也是提升公司竞争力及盈利能力的重要手段。投资者也十分关注各家券商的市值管理方式。

券商市值管理策略

招商证券将从三个方面做好市值管理工作：
- 继续做好成本和风险管控，强化投行、投资重点风险领域风险管控。
- 大力推进财富管理转型和机构业务转型，做大轻资产业务，促进ROE提升。
- 更好发挥数字化效能，通过数字化手段实现供给侧改革，提升业务运作质效。

长江证券高度重视以价值创造为核心的市值管理工作，重点从三个方向做好市值管理工作：
- 做好价值创造。近年来公司各项业务加速发展，根基更加稳固，高质量发展成效显著。
- 做好价值维护。通过持续的现金分红向市场传递信心。
- 做好价值传播。加强与投资者的沟通交流，促进投资者了解公司的经营发展情况。

投行业务：应对挑战，寻求新突破

由于宏观环境和A股市场波动的影响，尤其是在IPO全面收紧的背景下，券商投行业务受到严重冲击。投资者非常关注券商如何提升投行业务的收入水平。

券商投行业务发展策略

申万宏源证券表示，公司以丰富的资本市场经验和多样化融资工具匹配各类型客户需求，同时，还以投行为龙头牵引提升“行研+产研+投行”协同模式的有效性，持续发挥资源整合力，全方位夯实资本、定价、销售、协同、风控、科技等综合能力，为客户提供全生命周期综合金融服务。

财通证券回应，2024年上半年，公司债企业债承销排名创新高，实现浙江省内第1、全国第9。股权业务方面，一是强化多赛道布局，增厚项目储备。二是践行全生命周期服务，优化服务模式。三是加强集团军作战，提升竞争能力。债券业务方面，一是深化“深耕浙江”，巩固业务优势。二是优化客户结构，完善业务品种。三是加强业务拓展，优化区域布局。

东方证券提供的应对思路是，锚定建设一流投资银行的目标，坚持“专业化+区域化”的发展思路，积极应对当前股权资本市场形势变化，布局投行业务长远发展。
- 坚持专业精进，发展多元股权融资。
- 聚焦专精特新，强化业务积累储备。
- 深化协同合作，提供综合金融服务。
- 守牢合规底线，保障业务行稳致远。

财富管理业务：多引擎驱动，转型升级

财富管理转型已是大势所趋，在A股市场交易情绪低迷和公募基金销售遇冷的背景下，券商正在向买方投顾模式发力，并将优化公司组织架构和营业网点的布局。

券商财富管理业务发展策略

中泰证券致力于打造多元化专业化的财富管理体系，持续优化交易服务、产品服务、综合金融服务建设以及金融科技平台建设，打造产品、投顾、金融科技“三轮驱动”模式，提升“中泰财富”品牌影响力。下一步，公司将坚持传统业务和财富业务并重发展，持续做大客户资产，改善客户结构。大力发展多元化创收，提升非传统业务收入占比。提升客户服务水平，树立买方投顾思维，着力发展交易型投顾、ETF投顾、基金投顾，强化资产配置理念，进一步推动AUM资产提升。持续优化综合金融平台建设，重点提升企业家客户的服务能力。突出金融科技运用，突破金融科技在存量客户盘活、精准营销等方面的应用。

申万宏源证券持续贯彻大财富管理的理念，围绕“渠道力、服务力、产品力、数字力”建设加大布局投入，推进产品和服务创新，加快财富管理业务转型。一方面，顺应居民财富配置需要，强化低波稳定、定投、指数化产品布局，完善科学化的产品研究评价、客户分级服务体系，持续为客户提供专业化、多层次的产品和资产配置服务。另一方面，大力发展公募基金投顾业务，以买方视角重塑财富管理业务模式，投资端从客户需求出发，满足不同场景下投资需求;服务端构建和完善基金投顾服务体系，建立多维度客户陪伴服务。截至报告期末，公司公募基金投顾累计签约客户超7万人，累计复投率达超过90%，客户平均使用投资顾问服务时间超1160天。

自营业务：大类资产配置转型，多元化发展

券商自营业务也面临转型压力，需要更加重视大类资产配置，提升投资收益，降低风险。

券商自营业务发展策略

长城证券近几年一直在持续推动大类资产配置转型。股票投资方面，增加在高股息策略的布局，通过投向股息率较高的蓝筹标的，获取稳定的分红收益；债券投资方面，持续优化持仓结构，上半年信用利差持续缩窄，信用债票息进一步下降，公司积极应对，缩减信用债规模配置，增加利率债及衍生品业务规模投放，加大对冲力度，同时大力推动资本中介业务，提升收入贡献，实现固收业务均衡发展。

申万宏源证券坚持“自营投资”、“客盘交易”双轮驱动，不断丰富盈利模式。上半年，公司充分发挥投研优势，准确把握市场行情，持续优化结构，强化区域管理，债券投资向高评级、高流动性资产集中。充分发挥资源优势，加快发展FICC客盘业务，通过投研优势赋能，不断创新完善金融产品供给，债券投顾业务规模跻身行业前三。同时，积极参与做市投资交易，持续扩大业务规模，助力激发市场活力;持续研发量化投资交易策略，优化完善多资产多策略业务布局。

财达证券债券投资方面，灵活把握久期和仓位，抓住利率下行机会，并超额完成半年度目标。权益投资方面，市场中性策略表现最为突出，在2月份量化私募同类中性产品普遍出现6%至10%巨幅回撤的市场情形下，市场中性量化策略未出现亏损且在节后市场反弹创出新高，较主流私募基金表现优异，有效降低了权益市场大幅单边下跌影响。创新业务方面，积极部署新业务品种，推动上线股票衍生品和票据回购业务。

券商发展战略：聚焦核心业务，打造差异化竞争优势

除了上述业务发展策略，一些券商还透露了今年下半年的整体战略布局，旨在实现高质量发展，并打造自身的核心竞争力。

券商整体发展战略

中信建投将持续扎实落实今年以来采取的有效措施，包括投行领域向并购重组、港股、新三板及北交所、REITs等方面的资源倾斜；财富管理领域注重客户服务，资产管理领域注重主动服务能力的提升等；也包括持续提升各项业务的支出效能，加强内部管理等。另一方面，公司还将持续关注政策及市场动向，在科技创新、新质生产力发展等方面谋求新的业务服务优势，在机构客户服务、私募股权基金体系搭建等方面打造核心竞争力。

财达证券通过聚焦落实“356”工作思路，推动公司高质量发展上台阶：聚焦“三个坚持”持续发力，聚焦财富管理、证券投资、投资银行、资产管理及各子分公司“五大业务板块”，充分发挥党的建设、市场化改革、人才强企、科技赋能、合规风控质效、文化引领“六大支撑作用”，全面激活公司发展内生动力，推动公司实现高质量发展。